Als Ethereum startete, fragten sich viele, ob Blockchains über Bitcoin hinaus einen Nutzen hätten. Die meisten frühen Anwendungsfälle – ICOs, NFTs, DAOs – waren kryptobezogen und für ein breites Publikum schwer verständlich.
Aber es gab einen Anwendungsfall, der früh aufkam und den viele als die eigentliche Killer-App übersahen: Stablecoins.
Der GENIUS Act bestätigt den Status von Stablecoins als de facto "digitaler Dollar" – der bereits aktiv schwache Währungen in Schwellenländern ersetzt, Menschen ohne Bankverbindung versorgt und Ineffizienzen bei Überweisungen löst.
Die Zahlen sind der Wahnsinn:
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In 6 Jahren wuchsen Stablecoins von 6 Milliarden auf 270 Milliarden US-Dollar – eine 45-fache Steigerung. Der gesamte Stablecoin-Markt ist jetzt größer als das BIP von Finnland.
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Tether (98 Mrd. $) und Circle (22 Mrd. $) halten zusammen 120 Mrd. $ an US-Staatsanleihen und sind damit der 18. größte Halter amerikanischer Staatsschulden – vor Belgien, Taiwan und den meisten souveränen Nationen. tether.io
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Tether verarbeitet an manchen Tagen über 100 Milliarden US-Dollar an täglichen Überweisungen, während das gesamte Stablecoin-Ökosystem jährlich 27,6 Billionen US-Dollar bewegt – mehr als Visa und Mastercard zusammen. cryptoslate.com
Mit 30 Millionen aktiven Nutzern beschleunigt sich die Akzeptanz, anstatt sich zu verlangsamen. Das monatliche Volumen erreichte im ersten Halbjahr 2025 4,6 Billionen US-Dollar (in einigen Segmenten ein monatliches Wachstum von 43 %), was darauf hindeutet, dass wir uns noch in der frühen Einführungsphase dessen befinden, was innerhalb eines Jahrzehnts zur dominierenden globalen Zahlungsinfrastruktur werden könnte. coindesk.com
Der GENIUS Act macht Stablecoins zu einem nationalen strategischen Gut und eröffnet eine neue Ära – er schafft eine überzeugende Geschichte für die zugrunde liegende Blockchain-Infrastruktur, die in den letzten Jahren erheblich gewachsen ist.
Wie immer konzentrieren wir uns auf Erkenntnisse, die für Anleger in digitale Vermögenswerte folgenreich und umsetzbar sind.
Der GENIUS Act
Der GENIUS Act, der im Juni 2025 vom Senat mit 68 zu 30 Stimmen verabschiedet und im Juli unterzeichnet wurde, ist das erste Mal, dass die US-Regierung private digitale Währungen ausdrücklich als Instrumente der Wirtschaftspolitik anerkennt. cnbc.com
Wir werden Stablecoins nutzen, um den US-Dollar als dominante Reservewährung zu erhalten.
– Finanzminister Scott Bessent atlanticcouncil.org
Dies stellt einen dramatischen Wandel von der Regulierung zur Bewaffnung dar.
Das Gesetz verlangt, dass an den USD gekoppelte Stablecoins 100 % ihrer Reserven in US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von unter 93 Tagen halten, was globale Stablecoin-Emittenten faktisch dazu zwingt, massive Käufer amerikanischer Staatsschulden zu werden, während nicht an den USD gekoppelte Stablecoins wirtschaftlich unrentabel werden. axios.com
Das wahre Genie des Gesetzes ist nicht nur die innerstaatliche Regulierung – es geht darum, den amerikanischen monetären Einfluss auf jedes Smartphone auf dem Planeten auszudehnen und eine Nachfrage nach dem digitalen Dollar in Ländern zu schaffen, die andernfalls nach Alternativen suchen würden.
Geographie der Stablecoins
Die wichtigste Erkenntnis zum Verständnis des Aufstiegs von Stablecoins ist die Geographie. Nordamerika macht nur 20-25 % des Transaktionsvolumens aus, während Europa lediglich 10-15 % beiträgt. Die wahren Treiber sind die Schwellenländer.
| Anteil am globalen Volumen (%) | Adoptionsrate (%) | Wichtige Treiber | |
|---|---|---|---|
| Lateinamerika | 25-30% | 8-12% | Währungsinstabilität, Überweisungen |
| Asien | 30-35% | 6-9% | Grenzüberschreitender Handel, Zahlungen |
| Afrika | 15-20% | 9-12% | Finanzielle Inklusion, Überweisungen |
| Nordamerika | 20-25% | 3-5% | Institutionelle Nutzung, DeFi |
| Europa | 10-15% | 1-2% | Handel, regulatorische Compliance |
| Asien-Pazifik | 8-12% | 4-6% | Aufkommende Akzeptanz |
| Naher Osten | 3-5% | 2-4% | Ölhandel, Umgehung von Sanktionen |
Hinweis: Die Prozentsätze sind Schätzungen auf der Grundlage verfügbarer Daten. Es gibt eine gewisse regionale Überschneidung zwischen den Klassifikationen Asien und Asien-Pazifik.
Der Unterschied in den Anwendungsfällen erzählt die Geschichte:
Nordamerika: Institutionelle Abwicklungen, DeFi und Unternehmensfinanzen
Europa: Zahlungskonformität und vorsichtige regulatorische Experimente
Schwellenländer (Lateinamerika, Afrika, Asien): Lösung realer Probleme:
- Grenzüberschreitende Zahlungen
- Überweisungen
- Währungsstabilität
Es besteht eine umgekehrte Beziehung zwischen der traditionellen Finanzinfrastruktur und der Akzeptanz von Stablecoins – Regionen mit schwächeren Bankensystemen weisen höhere Nutzungsraten auf.
In Argentinien werden mittlerweile 61,8 % aller Transaktionen mit Stablecoins abgewickelt, was in direktem Zusammenhang mit einer Peso-Inflation von 143 % steht. In der Türkei besitzen 50 % der Bevölkerung Kryptowährungen, wobei die höchste globale Stablecoin-Akzeptanz bei 4,3 % des BIP liegt, während die 26 Millionen Stablecoin-Nutzer in Nigeria (12 % der Bevölkerung) die Währungskontrollen vollständig umgehen. chainalysis.com
Europa verpasst diese Revolution auf spektakuläre Weise. Obwohl es 48 % des weltweiten Kryptowährungsvolumens ausmacht, werden nur 0,2 % des Stablecoin-Angebots von Europäern gehalten, was darauf hindeutet, dass ihre 10-15%ige Beteiligung am Transaktionsvolumen hauptsächlich auf den Handel und nicht auf die Akzeptanz zurückzuführen ist. chainalysis.com
Der heimliche digitale Dollar
Stablecoins verdienen einen neuen Narrativ. Die Geschichte von Stablecoins, die mit staatlichen Währungen konkurrieren oder diese gefährden, ist tot – oder doch nicht?
Die Realität: 98 % der Stablecoins sind USD-gestützt, und die Emittenten sind bereits der 18. größte Halter von US-Schulden. Für Länder mit schwachen Währungen werden diese digitalen Dollar jedoch zu zugänglichen Alternativen, was zur digitalen Dollarisierung kleiner Volkswirtschaften führt.
Stablecoins erweitern die amerikanische Finanzhegemonie auf eine Weise, die sich das Pentagon nie hätte vorstellen können.
Das Europa-Problem
In der Zwischenzeit erweist sich die EU weiterhin als bürokratisches Versäumnis:
- Die MiCA-Verordnung priorisiert CBDCs gegenüber privater Innovation
- Große Börsen nehmen Tether bis März 2025 für EU-Nutzer aus dem Handel
- Die Entwicklung des digitalen Euro kriecht voran, während die Akzeptanz von Stablecoins beschleunigt wird
Während Europa das finanzielle Äquivalent der Maginot-Linie baut und über 1,1 Milliarden Dollar für das CBDC-Projekt ausgibt, hat sich der Kampf bereits auf Mobiltelefone verlagert, wo die USA Stablecoins als Waffe einsetzen, um Schwellenmärkte effizient zu dollarisieren – alles finanziert durch den Privatsektor. ledgerinsights.com
Das GENIUS-Portfolio
Jede finanzielle Revolution schafft Millionäre – aber sie verkaufen normalerweise Schaufeln und Spitzhacken.
