Toen Ethereum werd gelanceerd, vroegen velen zich af of blockchains enig nut hadden buiten Bitcoin. De meeste vroege use cases – ICO's, NFT's, DAO's – waren crypto-gerelateerd en moeilijk te begrijpen voor het grote publiek.
Maar er was één use case die vroeg kwam, en die velen misten als de eigenlijke killer app: stablecoins.
De GENIUS Act bevestigt de status van stablecoins als de de facto "digitale dollar" - die al actief zwakke valuta's in opkomende markten vervangt, de unbanked bankiert en inefficiënties bij geldovermakingen oplost.
De cijfers zijn krankzinnig:
-
In 6 jaar tijd groeiden stablecoins van $6 miljard naar $270 miljard – een 45-voudige toename. De hele stablecoinmarkt is nu groter dan het BBP van Finland.
-
Tether ($98 miljard) en Circle ($22 miljard) samen bezitten $120 miljard aan Amerikaanse staatsobligaties, waarmee ze de 18e grootste houder van Amerikaanse staatsschuld zijn – voor België, Taiwan en de meeste soevereine naties. tether.io
-
Tether verwerkt op sommige dagen meer dan $100 miljard aan dagelijkse overboekingen, terwijl het hele stablecoin-ecosysteem jaarlijks $27,6 biljoen verplaatst – meer dan Visa en Mastercard samen. cryptoslate.com
Met 30 miljoen actieve gebruikers versnelt de adoptie, in plaats van te vertragen. Maandelijkse volumes bereikten $4,6 biljoen in H1 2025 (43% maand-op-maand groei in sommige segmenten), wat suggereert dat we ons nog in de vroege adoptiefase bevinden van wat binnen een decennium de dominante wereldwijde betalingsinfrastructuur zou kunnen worden. coindesk.com
De GENIUS Act maakt stablecoins tot een nationaal strategisch bezit en opent een nieuw tijdperk – het bouwen van een meeslepend verhaal voor de onderliggende blockchain-infrastructuur die de afgelopen jaren aanzienlijk is gegroeid.
Zoals altijd zullen we ons richten op inzichten die gevolgen hebben en bruikbaar zijn voor investeerders in digitale activa.
De GENIUS Act
De GENIUS Act, die in juni 2025 door de Senaat werd aangenomen met 68-30 en in juli werd ondertekend, is de eerste keer dat de Amerikaanse regering private digitale valuta's expliciet heeft omarmd als instrumenten van economische staatskunst. cnbc.com
We zullen stablecoins gebruiken om de Amerikaanse dollar de dominante reservevaluta te houden.
—Minister van Financiën Scott Bessent atlanticcouncil.org
Dit vertegenwoordigt een dramatische verschuiving van regulering naar bewapening.
De wet vereist dat aan de USD gekoppelde stablecoins 100% reserves aanhouden in Amerikaanse schatkistpapier met een looptijd van minder dan 93 dagen, waardoor wereldwijde stablecoin-uitgevers feitelijk worden gedwongen om massale kopers van Amerikaanse staatsschuld te worden, terwijl niet aan de USD gekoppelde stablecoins op schaal economisch onhaalbaar worden. axios.com
Het ware genie van de wet is niet alleen binnenlandse regulering – het gaat om het uitbreiden van de Amerikaanse monetaire invloed naar elke smartphone op de planeet, waardoor er vraag naar digitale dollars ontstaat in landen die anders misschien alternatieven zouden zoeken.
Geografie van Stablecoins
Het belangrijkste inzicht om de opkomst van stablecoins te begrijpen is geografie. Noord-Amerika is goed voor slechts 20-25% van het transactievolume, terwijl Europa slechts 10-15% bijdraagt. De echte drijfveren zijn opkomende markten.
| Aandeel van het wereldwijde volume (%) | Adoptiegraad (%) | Belangrijkste drijfveren | |
|---|---|---|---|
| Latijns-Amerika | 25-30% | 8-12% | Valuta-instabiliteit, overmakingen |
| Azië | 30-35% | 6-9% | Grensoverschrijdende handel, betalingen |
| Afrika | 15-20% | 9-12% | Financiële inclusie, overmakingen |
| Noord-Amerika | 20-25% | 3-5% | Institutioneel gebruik, DeFi |
| Europa | 10-15% | 1-2% | Handel, naleving van regelgeving |
| Azië-Pacific | 8-12% | 4-6% | Opkomende adoptie |
| Midden-Oosten | 3-5% | 2-4% | Oliehandel, ontwijking van sancties |
Opmerking: percentages zijn schattingen op basis van beschikbare gegevens. Er is enige regionale overlap tussen de classificaties Azië en Azië-Pacific.
Het verschil in gebruiksscenario's vertelt het verhaal:
Noord-Amerika: institutionele afwikkelingen, DeFi en corporate treasury
Europa: naleving van betalingen en voorzichtige regelgevende experimenten
Opkomende markten (Latijns-Amerika, Afrika, Azië): het oplossen van problemen in de echte wereld:
- Grensoverschrijdende betalingen
- Overmakingen
- Valutastabiliteit
Er is een omgekeerde relatie tussen traditionele financiële infrastructuur en de adoptie van stablecoins – regio's met zwakkere banksystemen vertonen hogere gebruikscijfers.
In Argentinië omvat 61,8% van alle transacties nu stablecoins, wat direct verband houdt met 143% peso-inflatie. Turkije toont 50% crypto-eigendom van de bevolking met de hoogste wereldwijde adoptie van stablecoins met 4,3% van het BBP, terwijl de 26 miljoen stablecoin-gebruikers van Nigeria (12% van de bevolking) de valutacontroles volledig omzeilen. chainalysis.com
Europa mist deze revolutie op spectaculaire wijze. Ondanks dat het 48% van het wereldwijde cryptocurrency-volume vertegenwoordigt, wordt slechts 0,2% van het stablecoin-aanbod door Europeanen aangehouden, wat suggereert dat hun deelname van 10-15% aan het transactievolume voornamelijk handel is, en geen adoptie. chainalysis.com
De sluipende digitale dollar
Stablecoins verdienen een ander verhaal. Het verhaal dat stablecoins concurreren met of een gevaar vormen voor overheidsvaluta's is dood – of toch niet?
De realiteit: 98% van de stablecoins wordt gedekt door de Amerikaanse dollar, waarbij de uitgevers al de 18e grootste houder van Amerikaanse schulden zijn. Voor landen met zwakke valuta's worden deze digitale dollars echter toegankelijke alternatieven, wat leidt tot digitale dollarisering van kleine economieën.
Stablecoins breiden de Amerikaanse financiële hegemonie uit op manieren die het Pentagon nooit had gedacht.
Het Europa-probleem
Ondertussen blijft de EU een bureaucratische mislukking:
- De MiCA-verordening geeft prioriteit aan CBDC's boven particuliere innovatie
- Grote beurzen schrappen Tether voor EU-gebruikers tegen maart 2025
- De ontwikkeling van de digitale euro kruipt voort terwijl de adoptie van stablecoins versnelt
Terwijl Europa het financiële equivalent van de Maginotlinie bouwt, en meer dan $1,1 miljard uitgeeft aan het CBDC-project, is de strijd al verplaatst naar mobiele telefoons, waar de VS stablecoins bewapent om opkomende markten efficiënt te dollariseren - allemaal gefinancierd door de particuliere sector. ledgerinsights.com
Het GENIUS-portfolio
Elke financiële revolutie creëert miljonairs – maar ze verkopen meestal pikhouwelen en schoppen.
