O GÊNIO das stablecoins
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O GÊNIO das stablecoins

Da "killer app" de smart contracts à Carteira GENIUS
Jan Klosowski
· · 10 min de leitura · Premium

Quando o Ethereum foi lançado, muitos questionaram se as blockchains tinham alguma utilidade além do Bitcoin. A maioria dos primeiros casos de uso – ICOs, NFTs, DAOs – eram relacionados a cripto e difíceis para o público em geral entender.

Mas houve um caso de uso que surgiu cedo, e muitos o perderam como o verdadeiro killer app: as stablecoins.

A Lei GENIUS confirma o status das stablecoins como o "dólar digital" de fato - já substituindo ativamente moedas fracas em mercados emergentes, bancarizando os não bancarizados e resolvendo ineficiências de remessas.

Os números são insanos:

  • Em 6 anos, as stablecoins cresceram de US$ 6 bilhões para US$ 270 bilhões – um aumento de 45x. Todo o mercado de stablecoins é agora maior que o PIB da Finlândia.

  • A Tether (US$ 98 bilhões) e a Circle (US$ 22 bilhões) juntas detêm US$ 120 bilhões em títulos do Tesouro dos EUA, tornando-as o 18º maior detentor de dívida do governo americano – à frente da Bélgica, Taiwan e da maioria das nações soberanas. tether.io

  • A Tether processa mais de US$ 100 bilhões em transferências diárias em alguns dias, enquanto todo o ecossistema de stablecoins movimenta US$ 27,6 trilhões anualmente – mais do que a Visa e a Mastercard juntas. cryptoslate.com

Fornecimento global de stablecoins

Com 30 milhões de usuários ativos, a adoção está acelerando, não diminuindo. Os volumes mensais atingiram US$ 4,6 trilhões no primeiro semestre de 2025 (crescimento de 43% mês a mês em alguns segmentos), sugerindo que ainda estamos na fase inicial de adoção do que pode se tornar a infraestrutura de pagamento global dominante em uma década. coindesk.com

A Lei GENIUS torna as stablecoins um ativo estratégico nacional e abre uma nova era – construindo uma história convincente para a infraestrutura de blockchain subjacente que cresceu significativamente nos últimos anos.

Como sempre, vamos nos concentrar em insights que são consequentes e acionáveis para investidores de ativos digitais.

A Lei GENIUS

A Lei GENIUS, aprovada pelo Senado por 68 a 30 em junho de 2025 e sancionada em julho, marca a primeira vez que o governo dos EUA abraçou explicitamente as moedas digitais privadas como ferramentas de estadismo econômico. cnbc.com

Usaremos stablecoins para manter o dólar americano como a moeda de reserva dominante.

—Secretário do Tesouro Scott Bessent atlanticcouncil.org

Isso representa uma mudança dramática da regulamentação para a armamentização.

A lei exige que as stablecoins atreladas ao dólar americano mantenham 100% de suas reservas em títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em menos de 93 dias, efetivamente forçando os emissores globais de stablecoins a se tornarem compradores massivos da dívida do governo americano, tornando as stablecoins não atreladas ao dólar economicamente inviáveis em escala. axios.com

O verdadeiro gênio da lei não é apenas a regulamentação doméstica – trata-se de estender a influência monetária americana a todos os smartphones do planeta, criando demanda por dólares digitais em países que, de outra forma, poderiam buscar alternativas.

Geografia das Stablecoins

O insight mais importante para entender o aumento das stablecoins é a geografia. A América do Norte responde por apenas 20-25% do volume de transações, enquanto a Europa contribui com meros 10-15%. Os verdadeiros impulsionadores são os mercados emergentes.

Participação no Volume Global (%)Taxa de Adoção (%)Principais Impulsionadores
América Latina25-30%8-12%Instabilidade cambial, remessas
Ásia30-35%6-9%Comércio transfronteiriço, pagamentos
África15-20%9-12%Inclusão financeira, remessas
América do Norte20-25%3-5%Uso institucional, DeFi
Europa10-15%1-2%Negociação, conformidade regulatória
Ásia-Pacífico8-12%4-6%Adoção emergente
Oriente Médio3-5%2-4%Comércio de petróleo, evasão de sanções
Mercado de Stablecoin por Região

Nota: As porcentagens são estimativas com base nos dados disponíveis. Existe alguma sobreposição regional entre as classificações da Ásia e da Ásia-Pacífico.

A diferença nos casos de uso conta a história:

América do Norte: Liquidações institucionais, DeFi e tesouraria corporativa
Europa: Conformidade de pagamentos e experimentos regulatórios cautelosos
Mercados emergentes (América Latina, África, Ásia): Resolvendo problemas do mundo real:

  • Pagamentos transfronteiriços
  • Remessas
  • Estabilidade cambial

Há uma relação inversa entre a infraestrutura financeira tradicional e a adoção de stablecoins – regiões com sistemas bancários mais fracos apresentam taxas de uso mais altas.

Na Argentina, 61,8% de todas as transações agora envolvem stablecoins, diretamente correlacionadas com a inflação de 143% do peso. A Turquia mostra 50% da população com posse de criptomoedas, com a maior adoção global de stablecoins em 4,3% do PIB, enquanto os 26 milhões de usuários de stablecoins da Nigéria (12% da população) contornam totalmente os controles cambiais. chainalysis.com

A Europa está espetacularmente perdendo esta revolução. Apesar de representar 48% do volume global de criptomoedas, apenas 0,2% do fornecimento de stablecoins é detido por europeus, sugerindo que sua participação de 10-15% no volume de transações é principalmente negociação, não adoção. chainalysis.com

O Dólar Digital Furtivo

As stablecoins merecem uma mudança de narrativa. A história de stablecoins competindo ou colocando em risco moedas governamentais está morta – ou não?

A realidade: 98% das stablecoins são lastreadas em dólares americanos, com os emissores já sendo o 18º maior detentor de dívida dos EUA. No entanto, para países com moedas fracas, esses dólares digitais se tornam alternativas acessíveis, levando à dolarização digital de pequenas economias.

As stablecoins estão estendendo a hegemonia financeira americana de maneiras que o Pentágono nunca imaginou.

O Problema da Europa

Enquanto isso, a UE continua a ser um fracasso burocrático:

  • A regulamentação MiCA prioriza CBDCs em detrimento da inovação privada
  • Grandes exchanges retirando o Tether para usuários da UE até março de 2025
  • O desenvolvimento do euro digital está engatinhando enquanto a adoção de stablecoins acelera

Enquanto a Europa constrói o equivalente financeiro da Linha Maginot, gastando mais de US$ 1,1 bilhão no projeto CBDC, a batalha já se mudou para os telefones celulares, onde os EUA transformam as stablecoins em armas para dolarizar eficientemente os mercados emergentes – tudo financiado pelo setor privado. ledgerinsights.com

A Carteira GENIUS

Toda revolução financeira cria milionários – mas eles geralmente estão vendendo pás e picaretas.

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