Het tijdperk van crypto-indices begint

Op 1 juli 2025 opende de SEC een nieuw hoofdstuk voor crypto-investeringen door de transformatie van het Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) in een spot Exchange-Traded Fund (ETF) goed te keuren, dat zal worden verhandeld op NYSE Arca met $775 miljoen aan beheerd vermogen.

Voor Grayscale markeert dit een belangrijke verschuiving van de closed-end fondsstructuur die voorheen de toegang voor beleggers beperkte. Nu kunnen zowel institutionele als particuliere beleggers crypto-exposure krijgen via een vertrouwd, gereguleerd vehikel zonder de noodzaak om wallets of privésleutels te beheren.

Helaas, net als bij andere Amerikaanse ETF's, zullen beleggers uit de EU beperkte toegang hebben, waarbij doorgaans de status van professionele belegger of het gebruik van een makelaar buiten de EU-zone vereist is.

Wat de aandacht trekt, is niet alleen de omvang, maar de samenstelling:

Van Index Universe tot CoinDesk 5

De ETF biedt gediversifieerde blootstelling aan de belangrijkste cryptocurrencies, waarbij Bitcoin domineert met ~80% van de portefeuille, aangevuld met Ethereum, XRP, Solana en Cardano.

Hoewel de meesten aannemen dat de ETF simpelweg de top 5 cryptocurrencies op basis van marktkapitalisatie volgt, volgt het in feite de CoinDesk 5 Index (CD5)—een complexe methodologie ontworpen voor institutionele beleggers, die subtiele hints geeft over waar institutioneel geld vervolgens naartoe zou kunnen stromen, wat het de moeite waard maakt om nader te bekijken.

CD5 staat aan de top van een vierlaagse methodologie ontwikkeld door CoinDesk Indices. In tegenstelling tot populaire marktkapitalisatieranglijsten op sites als CoinGecko of CoinPaprika, is CD5 speciaal gebouwd voor institutionele beleggers. Dit betekent dat de complexe methodologie crypto-enthousiastelingen kan verrassen—het is veel selectiever dan simpelweg de grootste munten op basis van marktkapitalisatie te kiezen.

Index Universe

Alles begint met het Index Universe—de fundamentele methodologie van CoinDesk om te bepalen welke cryptocurrencies überhaupt het overwegen waard zijn voor institutionele beleggingen.

Het Index Universe begint met de top 250 cryptocurrencies op basis van marktkapitalisatie en past vervolgens een reeks strikte kwaliteitsfilters toe:

Wat onmiddellijk wordt geëlimineerd:

❌ Stablecoins (USDT, USDC) - ze zijn bedoeld om vlak te blijven, niet te groeien
❌ Memecoins (ja, zelfs als ze miljarden waard zijn) - te volatiel en speculatief
❌ Verpakte of gestakete tokens - dit zijn derivaten, niet de onderliggende activa
❌ Privacycoins - regelgevende zorgen maken ze institutionele no-go's
❌ Effecten - alles wat als een effect kan worden geclassificeerd onder de Amerikaanse wetgeving

Wat overleeft moet liquiditeit bewijzen:

✅ Genoteerd op ten minste 3 grote beurzen met USD/USDC-paren
✅ Ten minste één notering moet 90+ dagen oud zijn (geen gloednieuwe tokens)
✅ Actieve handel in de afgelopen 30 dagen op meerdere beurzen
✅ Beschikbaar voor Amerikaanse klanten op ten minste één beurs
✅ Voldoende mediaan dagelijks handelsvolume (het middelpunt van de dagelijkse handelsactiviteit over 90 dagen)

Dit filterproces creëert het Index Universe—een samengestelde lijst van cryptocurrencies die voldoen aan de institutionele beleggingsnormen. Hoewel CoinDesk het exacte aantal cryptocurrencies dat door deze filters komt niet openbaar maakt, zijn het er waarschijnlijk rond de 50—we weten alleen zeker dat het er meer dan 20 zijn, maar minder dan 250.

Dit gebrek aan transparantie over de werkelijke omvang van het Index Universe is een van de huidige beperkingen, samen met de nog in ontwikkeling zijnde documentatie van CD5. Meer duidelijkheid over deze cijfers zou beleggers helpen de aard van de index beter te begrijpen.

Samenvatting van de indexstructuur

Om de methodologie samen te vatten:

Index Universe - stelt basiscriteria voor geschiktheid vast, filtert ongeveer 50 activa (?).
CD20 - past portefeuillebeheerprincipes toe, waaronder weging op basis van marktkapitalisatie met limieten, screening op handelsvolume en driemaandelijkse herbalancering met bufferregels.
CD5 - selecteert de top 5 activa uit CD20 op basis van marktkapitalisatie, verwijdert de limieten en gebruikt vereenvoudigde bufferregels die zijn geoptimaliseerd voor institutionele beleggingen.

De zelfvervullende voorspelling

Hoewel het duidelijk is dat institutionele beleggers geïnteresseerd zijn in de bredere cryptomarkt, voldoen tot nu toe slechts enkele digitale activa aan de strikte liquiditeits- en regelgevingscriteria die vereist zijn voor opname in een ETF.

Als we de indexstructuur nader bekijken, krijgen we hints over waar groot kapitaal in de nabije toekomst naartoe zal stromen. De vierlaagse methodologie gaat niet alleen over risicobeheer—het is een routekaart voor institutionele kapitaalallocatie.

Dit is belangrijk omdat velen kritiek hebben op indices als zelfvervullende profetieën die leiden tot verdere kapitaalconcentratie. Wanneer massale ETF-instromen dezelfde beperkte set activa najagen, worden de prijzen opgeblazen, ongeacht de fundamentals.

Michael Burry betoogde beroemd dat passief beleggen, zoals S&P 500 ETF's, de aandelenkoersen opblaast door massale kapitaalinstromen zonder fundamentele analyse—vergelijkbaar met de afhankelijkheid van een Ponzi-schema van nieuwe investeerders. Hij waarschuwde dat dit zou kunnen leiden tot een liquiditeitscrisis wanneer er uitstromen plaatsvinden, omdat de "uitgangsdeur" van de markt beperkt is.

Aan de andere kant is de index sinds zijn laatste short gestegen. Zal het hetzelfde werken voor de cryptomarkt?

Het handelsidee hier is eenvoudig: investeer in wat er in de ETF zit. Als institutioneel kapitaal naar CD5-onderdelen stroomt, zouden hun prijzen moeten profiteren van deze structurele vraag—ongeacht of u in de onderliggende technologie gelooft.

Het rimpeleffect?

ETF Store President Nate Geraci ziet bredere implicaties, en suggereert dat deze goedkeuring de weg zou kunnen vrijmaken for individuele spot-ETF's voor activa als XRP, Solana en Litecoin. Dit zou beleggers in staat stellen gerichte blootstelling te krijgen aan specifieke cryptocurrencies via traditionele beleggingsrekeningen.

Final SEC deadline this week on Grayscale Digital Large Cap ETF (GDLC)…

Holds btc, eth, xrp, sol, & ada.

Think *high likelihood* this is approved.

Would then be followed later by approval for individual spot ETFs on xrp, sol, ada, etc.

— Nate Geraci (@NateGeraci) June 29, 2025

Vooruitblik

Elke regelgevende mijlpaal signaleert de voortdurende rijping van de cryptomarkt. De goedkeuring door de SEC van gediversifieerde crypto-ETF's opent het tijdperk van crypto-indices.

Zoals we weten van traditionele markten, zijn indices in de vorm van ETF's en beleggingsfondsen de belangrijkste manier waarop mensen in de markt investeren. Tot nu toe ontbrak deze meest voor de hand liggende aanpak op de cryptomarkt.

De lancering van de GDLC ETF creëert echter een kansenkloof—terwijl institutionele beleggers via gereguleerde ETF's toegang krijgen tot professionele crypto-indexering, worden individuele beleggers geconfronteerd met barrières die de status van professionele belegger en andere extra stappen vereisen. Voor de meeste lezers zal GDLC waarschijnlijk buiten bereik blijven.

Onze missie

Deze toegankelijkheidskloof is waar Deltabadger in het spel komt. Onze missie is om indexeringsstrategieën voor iedereen toegankelijk te maken, met belangrijke voordelen:

Ten eerste zijn individuen niet gebonden aan liquiditeitsvereisten zoals ETF's dat wel zijn. Dit geeft ons meer flexibiliteit bij de constructie en implementatie van indices. Indexbeleggen in opkomende trends zoals memecoins met behoud van een professionele, passieve aanpak is binnen handbereik.

Ten tweede bouwen we een krachtige indexeringsengine (die later dit jaar wordt gelanceerd) die gebruikers ongekende controle zal geven. Met toegang tot meer dan 500 indices van CoinGecko en aanpasbare wegingen, kunt u portefeuilles samenstellen die precies aansluiten bij uw strategie.

Deze geautomatiseerde aanpak elimineert de noodzaak van handmatig beheer en willekeurige beslissingen. Net zoals indexbeleggen via ETF's en beleggingsfondsen de norm is geworden in traditionele markten, geloven wij dat geautomatiseerde indexering de standaard zal worden for langetermijn crypto-investeringen.

Het grootste voordeel van indices is dat ze natuurlijk risicobeheer bieden—mislukte projecten vallen automatisch uit, vergelijkbaar met hoe failliete bedrijven de S&P 500 verlaten. En in tegenstelling tot de kwartaalherbalancering van CoinDesk, kunnen aangepaste indices zich sneller aanpassen naarmate de marktomstandigheden veranderen.

-

Wat is uw mening over deze ontwikkelingen? Zou u investeren in CD5, CD20, of gewoon bij Bitcoin blijven? ETF of een zelfbeheerde aangepaste indexportefeuille?