Rozpoczyna się era indeksów kryptowalutowych
1 lipca 2025 r. SEC otworzyła nowy rozdział dla inwestycji w kryptowaluty, zatwierdzając przekształcenie Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) w fundusz giełdowy (ETF) typu spot, który będzie notowany na NYSE Arca z aktywami pod zarządzaniem o wartości 775 milionów dolarów.
Dla Grayscale oznacza to znaczącą zmianę w stosunku do struktury funduszu zamkniętego, która wcześniej ograniczała dostęp inwestorów. Teraz zarówno inwestorzy instytucjonalni, jak i detaliczni mogą uzyskać ekspozycję na kryptowaluty za pośrednictwem znanego, regulowanego wehikułu, bez konieczności zarządzania portfelami czy kluczami prywatnymi.
Niestety, podobnie jak w przypadku innych amerykańskich ETF-ów, inwestorzy z UE będą mieli ograniczony dostęp, zazwyczaj wymagający statusu inwestora profesjonalnego lub korzystania z usług brokera spoza strefy UE.
Uwagę przyciąga nie tylko wielkość, ale i skład:
Od Index Universe do CoinDesk 5
ETF oferuje zdywersyfikowaną ekspozycję na główne kryptowaluty, z Bitcoinem dominującym na poziomie ~80% portfela, uzupełnionym o Ethereum, XRP, Solanę i Cardano.
Chociaż większość zakłada, że ETF po prostu śledzi 5 największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej, w rzeczywistości podąża za indeksem CoinDesk 5 (CD5) — złożoną metodologią zaprojektowaną dla inwestorów instytucjonalnych, dostarczającą subtelnych wskazówek, dokąd mogą popłynąć kolejne pieniądze instytucjonalne, co czyni ją wartą bliższego przyjrzenia się.
CD5 znajduje się na szczycie czteropoziomowej metodologii opracowanej przez CoinDesk Indices. W przeciwieństwie do popularnych rankingów kapitalizacji rynkowej na stronach takich jak CoinGecko czy CoinPaprika, CD5 został stworzony specjalnie dla inwestorów instytucjonalnych. Oznacza to, że jego złożona metodologia może zaskoczyć entuzjastów kryptowalut — jest znacznie bardziej selektywna niż zwykłe wybieranie największych monet pod względem kapitalizacji rynkowej.
Index Universe
Wszystko zaczyna się od Index Universe — fundamentalnej metodologii CoinDesk do określania, które kryptowaluty w ogóle warto rozważać pod kątem inwestycji instytucjonalnych.
Index Universe zaczyna się od 250 największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej, a następnie stosuje zestaw rygorystycznych filtrów jakościowych:
